Q345B槽鋼經(jīng)濟產(chǎn)生太大的負面沖擊
2021-2-25 16:53:54??????點擊：
下半年國內(nèi)外Q345B槽鋼需求難以趨勢性反轉，經(jīng)濟下行壓力仍在。首先，出口增長有所恢復但難以明顯改善。近期我國外部環(huán)境有所改善，出口增長出現(xiàn)一些積極因素。但未來影響出口增長的一些不確定因素仍不容低估，預計全年出口增速將在6.5%左右。其次，固定資產(chǎn)投資有望企穩(wěn)但難以大幅上升。房地產(chǎn)投資與固定資產(chǎn)投資資金來源受限是制約投資增速兩大關鍵原因。預計全年房地產(chǎn)開發(fā)投資增速可能降至10%的水平，將成為拖累全年固定資產(chǎn)投資增速的主要因素。固定資產(chǎn)投資資金來源難有明顯改善。雖然在財政支出進度加快及貨幣政策定向寬松的背景下，下半年國家預算內(nèi)資金及國內(nèi)貸款增速將有所加快。但由于這兩塊資金來源在整個資金來源中占比只有16.6%。而占比達到86%的自籌資金則會因為對影子銀行、銀行同業(yè)及表外業(yè)務監(jiān)管政策的收緊而有所下降。當然政策加大了基礎設施投資的力度，利用基礎設施投資來對沖房地產(chǎn)投資增速的放緩。預計年內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速或將保持在18%左右，相比上年的19.6%有明顯回調(diào)。具體來看，部分地區(qū)和部分行“聯(lián)保聯(lián)貸”業(yè)務占比較高，在浙江、江蘇等沿海地區(qū)，聯(lián)保聯(lián)貸模式發(fā)展較快，Q345B槽鋼企業(yè)集中地區(qū)的業(yè)務量已經(jīng)較高。受到經(jīng)濟增速放緩和外部需求減弱的雙重影響，在“聯(lián)保聯(lián)貸”業(yè)務較為集中的沿海地區(qū)，一些外向型的小微企業(yè)客戶已出現(xiàn)經(jīng)營情況惡化甚至停業(yè)、還款能力喪失等現(xiàn)象。有些聯(lián)保小組借款人同時獲得一家機構給予的個人短期經(jīng)營性貸款、個人循環(huán)貸款（經(jīng)營性用途）和小企業(yè)貸款，甚至有多個銀行機構給予高額授信或高額對外擔保的現(xiàn)象，存在多頭授信、過度授信風險隱患。鋼貿(mào)領域的違規(guī)聯(lián)保聯(lián)貸有被復制到煤炭等行業(yè)的跡象。目前，上述狀況在地方政法介入下基本處在風險可控狀態(tài)。如果經(jīng)濟進一步下行，聯(lián)保聯(lián)貸所引發(fā)的違約風險必將更大面積的展開，從而影響到商業(yè)銀行。
雖然當前經(jīng)濟運行并不存在系統(tǒng)性風險，且以上兩個風險目前看仍是散發(fā)性的，但不容忽視的是這兩個風險是會相互影響的。如通縮加劇會導致企業(yè)盈利的下降和抵押品貶值，這意味著企業(yè)償債能力的下降和違約風險的上升；違約風險上升之后資本流出增多，市場資金供給會減少，融資成本上升，對實體經(jīng)濟產(chǎn)生緊縮效應，這會進一步加劇通縮。因此關注這兩個風險就是要防止它們之間發(fā)生共振，形成合力，從而對Q345B槽鋼經(jīng)濟產(chǎn)生太大的負面沖擊。
雖然當前經(jīng)濟運行并不存在系統(tǒng)性風險，且以上兩個風險目前看仍是散發(fā)性的，但不容忽視的是這兩個風險是會相互影響的。如通縮加劇會導致企業(yè)盈利的下降和抵押品貶值，這意味著企業(yè)償債能力的下降和違約風險的上升；違約風險上升之后資本流出增多，市場資金供給會減少，融資成本上升，對實體經(jīng)濟產(chǎn)生緊縮效應，這會進一步加劇通縮。因此關注這兩個風險就是要防止它們之間發(fā)生共振，形成合力，從而對Q345B槽鋼經(jīng)濟產(chǎn)生太大的負面沖擊。
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