今年還冬儲(chǔ)嗎？
2024-12-4 9:34:06??????點(diǎn)擊：
最近一段時(shí)間，關(guān)于今年冬儲(chǔ)的話題引起“鋼鐵圈”熱議。11月12日—15日，上海鋼聯(lián)調(diào)研了全國(guó)七大區(qū)域不同規(guī)模的主流鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商，調(diào)研內(nèi)容主要包括目前是否有冬儲(chǔ)意愿、是否愿意以當(dāng)前價(jià)格冬儲(chǔ)及冬儲(chǔ)心理價(jià)位等，筆者從中發(fā)現(xiàn)了一些現(xiàn)象。
首先，多數(shù)鋼鐵企業(yè)尚未與貿(mào)易商簽訂協(xié)議。調(diào)研結(jié)果顯示，目前有93.6%的鋼鐵企業(yè)尚未和貿(mào)易商簽訂冬儲(chǔ)協(xié)議，僅有6.4%的鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商簽訂了冬儲(chǔ)協(xié)議。按照往年經(jīng)驗(yàn)，每年12月底才是協(xié)議集中簽約的時(shí)間，目前大多數(shù)鋼鐵企業(yè)尚未簽訂協(xié)議屬于正常情況。另有85.1%的鋼鐵企業(yè)計(jì)劃和貿(mào)易商簽訂協(xié)議。
其次，近九成下游建筑企業(yè)表示年底不趕工。目前有80.5%的下游企業(yè)資金環(huán)比改善程度一般，有19.5%的下游企業(yè)資金環(huán)比改善程度偏差。此外，樣本建筑工地資金到位情況自今年10月初以來(lái)有所好轉(zhuǎn)，上升2.3個(gè)百分點(diǎn)。在趕工情況方面，有87.8%的下游建筑企業(yè)明確表示年底不趕工，有12.2%的下游建筑企業(yè)表示年底要趕工。筆者認(rèn)為，考慮到北方地區(qū)項(xiàng)目停工逐漸增多，今年底下游需求的支撐力度不大。
再次，冬儲(chǔ)心理價(jià)位隨實(shí)際價(jià)格下降而下降。在此次調(diào)研中，鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商預(yù)計(jì)備貨的開(kāi)始時(shí)間及鋼鐵企業(yè)原燃料儲(chǔ)備情況均有變化。調(diào)研期間，各大地區(qū)螺紋鋼主流成交價(jià)格集中在3400元/噸以下，且呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。根據(jù)調(diào)研結(jié)果，貿(mào)易商和鋼鐵企業(yè)的冬儲(chǔ)心理價(jià)位都隨著實(shí)際價(jià)格的下降而下降。
分別來(lái)看，當(dāng)前貿(mào)易商的冬儲(chǔ)心理價(jià)位在3100元/噸以下，鋼鐵企業(yè)的冬儲(chǔ)心理價(jià)位在3200元/噸以下。可以看出，鋼鐵企業(yè)的冬儲(chǔ)心理價(jià)位高于貿(mào)易商的冬儲(chǔ)心理價(jià)位，但兩者的心理價(jià)差正在縮小，目前僅相差100元/噸。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，貿(mào)易商方面，冬儲(chǔ)心理價(jià)位在3100元/噸以下的占比最大，約為42.7%；冬儲(chǔ)心理價(jià)位在3200元/噸～3300元/噸的占比次之，約為25.3%；冬儲(chǔ)心理價(jià)位在3300元/噸以上的占比明顯下降。這意味著，貿(mào)易商依然認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格較高，近一半的貿(mào)易商表示如果價(jià)格下降到3100元/噸以下，就愿意冬儲(chǔ)或增加冬儲(chǔ)量。鋼鐵企業(yè)方面，目前冬儲(chǔ)心理價(jià)位在3200元/噸以下的占比明顯升高，達(dá)到31.7%；冬儲(chǔ)心理價(jià)位在3200元/噸～3400元/噸的占比較小；暫無(wú)心理價(jià)位的鋼鐵企業(yè)占比最大，超過(guò)68%。
分地區(qū)來(lái)看，目前，各地鋼鐵企業(yè)、貿(mào)易商冬儲(chǔ)的心理價(jià)位均低于當(dāng)前實(shí)際均價(jià)，大多數(shù)貿(mào)易商的心理價(jià)位集中在3100元/噸以下。從結(jié)算方式來(lái)看，鎖價(jià)方面，在3100元/噸以下的占比明顯升高，冬儲(chǔ)鎖價(jià)價(jià)格和心理價(jià)格均整體下跌。
最后，貿(mào)易商冬儲(chǔ)備貨時(shí)間普遍早于鋼鐵企業(yè)。此外，有63.2%的鋼鐵企業(yè)不愿意以當(dāng)前價(jià)格儲(chǔ)備原燃料。
綜合來(lái)看，近期，美國(guó)大選塵埃落定，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)；全國(guó)人大常委會(huì)審議通過(guò)化債舉措……國(guó)際、國(guó)內(nèi)方面宏觀面動(dòng)作接連落地。市場(chǎng)方面，黑色系逐漸回歸基本面，基本面矛盾有所加劇。尤其是在螺紋鋼方面，螺紋鋼庫(kù)存持續(xù)增加，預(yù)計(jì)短期內(nèi)建筑鋼材價(jià)格偏弱運(yùn)行。此外，目前，資金狀況尚可疊加部分地區(qū)加快趕工，仍對(duì)螺紋鋼需求形成支撐，但根據(jù)調(diào)研結(jié)果，今年底大部分下游項(xiàng)目不僅不趕工，甚至可能會(huì)停工，預(yù)計(jì)后期螺紋鋼需求邊際走弱。
進(jìn)入冬季，冬儲(chǔ)成為支撐需求的核心點(diǎn)。目前，鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商的冬儲(chǔ)意愿沒(méi)有表現(xiàn)出太大變化，一旦螺紋鋼價(jià)格跌到心理價(jià)位，冬儲(chǔ)意愿就有可能增強(qiáng)。
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